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IBM + Sun Microsystems: encaje (casi) perfecto : Wishful thinking

IBM + Sun Microsystems: encaje (casi) perfecto

La noticia de hoy es una bomba. De momento se queda en pura especulación pero, de confirmarse, sería un gran golpe de efecto del “Gigante Azul”.

El Wall Street Journal abre hoy con la exclusiva: IBM está en plena negociación con Sun Microsystems para adquirirla por 6.500 millones de dólares, el 100% más sobre la valoración de las acciones de Sun al cierre el pasado martes ($4,97 por acción).

Tras el anuncio, las acciones de Sun han subido hoy más de lo que lo han hecho en los 20 últimos años: de $3,27 a $8,24.

Ninguna de las dos compañías ha confirmado o desmentido las conversaciones, lo cual indica que probablemente se estén produciendo. Aunque todo puede acabar en nada.

De producirse, creo que sería una decisión extremadamente inteligente por parte de IBM. ¿Por qué?

- Es una operación entre “iguales”, en cuanto a segmento de mercado: servidores basados en software libre. Con Sun, IBM pasaría a tener el 42% del pastel (hoy IBM cuenta con el 31,4% de cuota; Sun el 10,6%). HP se alejaría en la distancia con su actual 29,5% de cuota.

- Es una compra “digerible”. Frente a la estrategia de megacompras de su rival HP (recordemos los $19.000 millones por Compaq en el 2002, o los $13.900 millones por EDS el pasado mayo), IBM opta por mordiscos pequeños pero letales. EDS y HP son culturas opuestas. IBM y Sun son hermanos. Sólo se llevan unos años de diferencia.

- Mete a IBM en la lucha por el número uno mundial. HP facturó en el 2008 casi $15.000 millones más que IBM, algo a lo que la compañía de Palmisano seguro no logra acostumbrarse. La compra de Sun les mete de nuevo en la puja por el primer puesto. Y, de paso, da un buen golpe a Microsoft en la venta de software de infraestructura.

- Sun lo necesita. En su último trimestre, anunció una pérdida de más de $2.000 millones. Poco después firmó el despido del 18% de la plantilla, cerca de 6.000 trabajadores. La oferta de IBM, con el 100% de prima, debe sonar a música en los oídos.

A pesar de lo positivo, la operación tiene sus riesgos. Para mi los principales son:

- El mercado de servidores está en plena caída. Según IDC, las ventas mundiales de servidores cayeron el 12% en el último trimestre del 2008. Tanto HP como IBM estan experimentando reducciones de dos dígitos en este segmento. Sólo los servicios (outsourcing, principalmente) se salvan. Con este panorama, sacar adelante la compra no será fácil.

- ¿Precio muy alto en tiempos de crisis? IBM va a por todas. Sabe que debe pagar una buena prima para hacerse con Sun. La duda: ¿es el 100% demasiado? El mercado dirá.

Foto 1: Sam Palmisano, CEO IBM
Foto 2: Jonathan Schwartz, CEO Sun Microsystems

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Comments

One Response to “IBM + Sun Microsystems: encaje (casi) perfecto”

  1. Y el ganador de Sun Microsystems es… : Wishful thinking… on Abril 20th, 2009 16:11

    [...] Hace unas semanas hubiera parecido imposible. IBM negociaba duramente hacerse con Sun. Al final las conversaciones no cuajaron por las posibles restricciones anti-monopilio que podría [...]

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